Résultats du troisième trimestre 2026

Des objectifs financiers confirmés, des efforts salariés reconnus… et après ?

Michelin vient de présenter ses résultats du troisième trimestre 2026. Devant les marchés financiers, le Groupe met en avant une croissance de son chiffre d'affaires de 1 % à taux de change constants sur les neuf premiers mois, une accélération de son activité au troisième trimestre et le maintien de ses objectifs financiers pour 2026. Dans le même temps, Florent Menegaux reconnaît les efforts réalisés partout dans l'entreprise, dans un contexte plus difficile que prévu. Pour SUD, une question se pose : comment cette reconnaissance se traduira-t-elle concrètement pour les salariés ?

Une activité qui progresse malgré un contexte difficile

Sur les neuf premiers mois de 2026, Michelin réalise un chiffre d'affaires de 19,175 milliards d'euros, en progression de 1 % à taux de change constants par rapport à la même période en 2025.

Cette évolution repose notamment sur un mix produits favorable et sur les acquisitions réalisées par le Groupe. À périmètre et taux de change constants, la croissance reste toutefois limitée à 0,1 %.

Les volumes de pneumatiques reculent de 0,8 %, principalement en raison de la faiblesse des marchés de première monte. À l'inverse, les volumes de remplacement de la marque Michelin progressent de 4 %, témoignant de sa capacité à résister sur certains marchés.

En données publiées, le chiffre d'affaires affiche un léger recul de 0,5 %, pénalisé par des effets de change défavorables.

Le troisième trimestre marque néanmoins une accélération, avec un chiffre d'affaires de 6,488 milliards d'euros, en hausse de 2,2 % à taux de change constants.

Les situations restent contrastées selon les activités. Le secteur Transport demeure sous pression, tandis que les solutions composites affichent une progression de 21,9 %, principalement soutenue par les acquisitions réalisées. Hors effets de périmètre, cette dernière activité recule de 2,7 %.

Des objectifs financiers confirmés

Malgré cet environnement économique incertain, Michelin maintient ses perspectives financières pour 2026.

Le Groupe vise notamment :

• Un résultat opérationnel des secteurs, à périmètre et taux de change constants, supérieur à celui de 2025.

• Un cash-flow libre avant acquisitions supérieur à 1,6 milliard d'euros.

• La poursuite de son programme de rachat d'actions de 750 millions d'euros en 2026.

  
  

Pour autant, les perspectives restent fragiles. Lors des échanges avec les analystes financiers, la Direction a indiqué ne plus anticiper de rebond des volumes au quatrième trimestre et prévoir une légère baisse sur l'ensemble de l'année.

Le taux de chargement industriel des activités Tourisme et Poids lourd se situerait également autour de 77 à 78 %, illustrant les difficultés rencontrées sur certains marchés.

Pour SUD, le maintien des ambitions financières ne doit pas se traduire par une pression supplémentaire sur les salariés, leurs conditions de travail ou l'emploi.

Ces éléments interrogent également sur les priorités de l'entreprise et sur la place accordée aux salariés dans le partage de la valeur.

Des efforts reconnus par le président du Groupe

Dans sa communication accompagnant les résultats, Florent Menegaux déclare :

« Je vois les efforts réalisés partout dans l'entreprise dans un contexte qui se révèle plus difficile que prévu. Je tiens à en remercier chacune et chacun. »

Cette reconnaissance est importante. Elle souligne le rôle essentiel des salariés dans la capacité de Michelin à faire face aux difficultés et à poursuivre ses transformations.

Mais pour SUD, les remerciements ne peuvent pas constituer à eux seuls une reconnaissance suffisante des efforts accomplis.

Depuis plusieurs années, les salariés sont confrontés à des réorganisations, des évolutions de leurs métiers, des exigences de productivité et des incertitudes sur leur avenir professionnel.

Le partage de la valeur doit aussi bénéficier aux salariés

Nous ne contestons pas les difficultés auxquelles Michelin est confronté, ni la nécessité pour le Groupe de s'adapter à l'évolution de ses marchés.

Mais alors que Michelin confirme ses objectifs financiers et poursuit son programme de rachat d'actions, la question d'un partage de la valeur plus équilibré mérite pleinement d'être posée. Les salariés contribuent quotidiennement à la performance du Groupe.

À l'approche des prochaines négociations salariales, SUD continuera donc de défendre une politique de rémunération plus attractive et une meilleure reconnaissance du travail accompli.

Au-delà des salaires, cette reconnaissance doit également se traduire par des engagements concrets en matière d'emploi, de conditions de travail et d'accompagnement des transformations.

Les efforts sont collectifs. La reconnaissance doit l'être aussi !

Les résultats présentés aux marchés financiers montrent que, malgré un environnement difficile, Michelin continue de poursuivre ses ambitions financières.

Les salariés, dont l'engagement est aujourd'hui reconnu par le président du Groupe, sont des acteurs essentiels de cette performance.

Pour SUD, il est désormais nécessaire que cette reconnaissance se traduise dans les faits.

La réussite de Michelin ne peut pas se mesurer uniquement à ses indicateurs financiers. Elle doit aussi se traduire par une amélioration concrète de la situation de celles et ceux qui contribuent chaque jour à son activité.

Les efforts sont collectifs. La reconnaissance doit l'être aussi !